深圳特区在刚搞股份制改革的时候，谁也没有想到要搞证券股票市场。
在建立股份制公司的一两年后，随着股份制公司的发展，需要筹集大量的资金，才逐渐提出建立资本市场的问题。
1985年8月，李灏奉命南下，担任深圳市市长。第二年又出任市委书记一职。当时的深圳，一方面，大规模的建设全面展开，急需筹集大量资金；另一方面，国有企业开始了股份制改革的探索。
1986年，深圳市政府制定了《深圳经济特区国营企业股份制试点的暂行规定》，一些企业根据规定进行了股份制改造，有的还向社会公众发行了股票。
1988年4月1日，深圳发展银行的股票首次开始实行柜台交易。这时，探索建立资本市场，特别是创办一个股票集中交易的市场，历史性地摆到深圳决策者的面前。
1988年7月，深圳市市委书记李灏率团去英国、法国、意大利考察，证券市场只是其中考察的一项。
在英国伦敦，香港新鸿基证券公司帮深圳考察团组织了一个投资座谈会，李灏代表市政府致辞，欢迎英国金融界来深圳投资。
英国一家基金公司经理说，我们不能直接投资你们的工厂企业，只能买你们的股票。他提出的问题对李灏他们来说是很新鲜的。
此时，深圳发展银行等几家公司的股票还是柜台交易，交易量也很大，因此仅仅在柜台交易是不行的。
一回到香港，李灏就开始考虑深圳证券市场体系建设问题。深圳要利用政策优势，建立资本市场。然后让企业通过资本市场，筹集到更多的发展资金。
李灏最早的想法是找日本大和证券，请他们的老板宫崎勇来当顾问。
李灏与宫崎勇从1980年中日经济知识交流起就开始交往，比较熟悉，关系也不错。但是考虑到日本太远，语言交流也不方便，最后，他还是决定请邻近的香港新鸿基证券公司来当顾问。
香港新鸿基证券公司负责人冯永祥就派了邱小菲带几个人来，主要帮他们做了三件事。
第一件，帮他们起草了一个建立证券市场的总体方案，一个完善的证券市场要有上市公司、证券公司、登记公司，还要有证券交易所，还要对股民宣传教育等等。
第二，把世界各大证券市场的法规制度都找来作参考，帮助起草深圳证券市场各种法规制度。
第三，帮助深圳证券市场培训证券方面的干部，分期培训骨干人才。
李灏从香港回来后，马上成立了资本市场领导小组。对此，有些人不能理解，便打电话来质问李灏：“为什么要搞资本市场？”后来又有人说资本市场不好听，容易被人误解“资本市场”与“资本主义”的联系。在当时环境下，大家谈“资”色变。
后来，他们就把资本市场改名为证券市场。深圳证券交易所就是从这时开始搞的。
1989年9月8日，市证券市场领导小组及人民银行深圳分行向中国人民银行报送了《关于筹组深圳证券交易所的报告》。
11月15日，市政府下达了《关于同意筹建深圳证券交易所的批复》，并成立了深圳证券交易所筹备组，由王健、禹国刚负责筹办。
